中國私募江湖的9大派系:林園賺12%變巨虧25%,海外派崛起

廠長的話

廠長估計是拖延癌晚期瞭,之前盤點瞭私募江湖九大派系裡的四個《中國私募江湖的9大派系起底,今年誰最堅挺?(上)》,本想隔幾天就把下篇做出來,結果不知怎的,一拖就是一個月,到今天才搞定。公募派、券商派等,上次都說過瞭,今天要說的民間派、海外派、學者派、媒體派與其他派,雖然牌子沒那麼響亮,人沒那麼多,但絕對是花樣百出,很有意思的。

民間派

有句老話叫高手在民間,這個在私募圈同樣適用。

民間派絕對是私募圈裡最神秘的派系瞭。上限很高,有私募傳奇,澤熙的創始人徐翔;有從8000到80億的股神林園;也有這兩年崛起的希瓦資產梁宏。

下限也很低,綽號“三秦股王”,創立金輝投資的阮傑,產品虧損累累,有投資者虧損6成,如今公司人去樓空,被戲稱為“三毛股神”;曾操縱“妖股之王”特力A的深圳中鑫富盈基金,也被證監會嚴懲,銷聲匿跡。

很多時候,民間派是遊資的代名詞,靈活機動,漲停板戰法,起得快,死得也快。在2015年之後,大批江浙私募被洗出局,同時很多私募被嚴懲,民間派私募也收斂瞭一些。

今年,民間派裡業績比較好的私募有方德隆行、倚天投資、同亨投資等,收益都在10%上下。

不過,倚天投資的波動很恐怖,回撤個50%是傢常便飯。

同亨投資的業績走勢則比較平穩,產品整體情況也不錯,公佈瞭業績的八隻產品,隻有一隻今年成立的處於虧損狀態。

林園投資今年是從天上摔下來瞭。年初大傢都虧得很慘,林園投資因為投資醫藥股賺得盆滿缽滿,年內收益超10%。但是在疫苗事件後,醫藥股一蹶不振,林園投資如今竟然虧損瞭25%以上。

雖然我們是做價值投資,而林園投資的長期走勢也很不錯,實力肯定是很強的,但我們還是得談一個風險分散的問題。林園對於醫藥股可能有點過於癡迷瞭,他曾經說,未來隻投治療高血壓、心臟病和糖尿病三種病的公司。大方向沒錯,但明顯過於集中瞭,抗風險能力查。

我們投資的時候,想要追求穩健收益的話,還是要找那種把資金分散在不同行業的基金經理。比如有的基金經理看好消費行業,他會把白酒、服裝、傢電都去買些,而不是隻買白酒。

重倉一個行業的人,順風成神,逆風虧成狗,隻適合比較激進的投資者,或是真的能長期拿五六年等待收獲的。

海外派

海外派是今年業績最亮眼的派系,其他派系今年的虧損都在5%、10%以上,海外派則控制在3%左右。

海外派的學歷是個頂個的。他們較早接觸海外成熟市場,回來後大多都是從事量化投資。代表人物有大巖資本的汪義平、泓信投資尹克、上善若水侯安揚、申毅投資的申毅、固利資產王兵、九坤投資王琛等。

大巖資本的汪義平是美國哥倫比亞大學博士,90年代進入華爾街,2013年創立大巖資本,主推“量化定增”的概念。

大巖資本2015-2016年第一批定增產品退出時收益非常不錯,在2015年前後實現瞭迅速擴張,到公司成立三年時,資產管理規模已經超過100億。但之後定增市場很難做,大巖資本的產品凈值一路走低。今年,截至11月,大巖資本的平均虧損在6%上下,在海外派私募裡處於中下,好於其他派系的私募平均收益。

申毅投資的申毅早年美國物理博士畢業,歷任高盛自營團隊主管、知名對沖基金量化投資經理,2004年回國後創辦申毅投資,前前後後在中基協備案的產品超過40隻,以相對價值(量化套利)策略和管理期貨策略為主。

根據私募排排網的數據,2011年5月到2014年,上半年,申毅投資的收益很一般,在之後的大牛市賺瞭一波並且很好的控制住瞭回撤。

申毅投資今年的收益超4%,最近三年的收益為14.23%。收益不高,穩定性很強,很少有產品最大回撤超過10%。

王琛是九坤投資的創始人,2000-2008年就讀於清華大學,獲物理學學士和計算機博士。博士畢業後就職於美國華爾街的千禧年基金,做量化投資。2010年,中國的股指期貨上市,他就回國創辦瞭九坤投資。

私募圈有句話,叫北九坤,南幻方,可能有點誇張瞭,不過九坤確實是現在國內量化投資第一梯隊的,成立以來的收益超過200%,今年平均收益近9%。

8月的時候,九坤發瞭款產品,股票策略的。很多朋友在知識星球問,當時廠長大致根據歷史業績大致分析瞭下,認為九坤股票產品收益的真實水平在年化11%左右。

現在產品運行四個月,開局還蠻順利,看後面能不能再接再勵瞭。

廠長整體看下來,這幾年海外派私募的業績並不算特別突出,但是產品的回撤相對控制得更好,夏普比率也更高。

中國金融期貨交易所12月2日宣佈,自2018年12月3日結算時起調整股指期貨交易安排,為股指期貨大幅松綁。這對CTA產品可以說是大利好瞭。廠長年初就推薦並且買瞭CTA產品《景林、千合等百億私募虧慘,CTA卻火瞭!近七成盈利,平均大賺2.38%!》,現在收益也是超過瞭7%,覺得後面還可以再拿半年以上。海外派私募在量化領域的經驗更豐富,大傢想入手的話可以多關註點海外派私募。

媒體派、學者派等

媒體派私募,多數是證券類媒體從業人員或財經記者出身。代表人物有量金資產孟誠、向量多維侯玉成、澤履資產楊軍、新裡程資產賴戌播等。

孟誠雖然是財經節目主持人出身,但量金資產招瞭很多國內外量化金融投資領域資深專業人士,凈值走勢也很量化。

新裡程資產累計收益出色,不過今年遭遇滑鐵盧,年內平均虧損超過20%,2016年下半年成立的產品,多數處於虧損狀態。

向量多維也是類似的情況。

值得一提的是,媒體派,還有很多網紅大V,不過最後都是草草收場,粉絲近百萬的“全球最年輕的基金董事長”葉榮添算是代表人物瞭,旗下梧桐之星資產的產品簡直天坑,如今都已清盤。

綜合看下來,媒體派確實有很多炒股高手,但是很多人會在行情糟糕時雪崩。

學者派,顧名思義,教學或者科研出身。代表人物有睿策投資黃明、謙頤資產楊洪英、悅達醴泉熊磊、錦和投資嚴稽文等。其中睿策投資在量化投資上很有一套,收益中規中矩,在控制回撤上很出色。

私募裡學者派與媒體派的比例不大,也都還沒有規模超過20億的私募,有意思的是,光看今年業績的話,回撤要比公募、券商派等好一些。

其他派就比較雜瞭,鴻凱投資林軍、淳楊投資李婷、萬坤投資王雲祥等。

其中最出名的自然是林軍瞭。20年國內證券、期貨市場投資經驗,之前也廠長也寫過好多次瞭,產品特點就是高收費、高收益、高回撤。今年前8個月賺瞭80%多,三個多月後收益隻剩不到一半。對於想要博取超高收益,不怕血虧的投資者來說,可能是最適合的私募之一瞭。

私募江湖9大派系,各有優劣,你pick哪個呢?

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