371億收購亞瑪芬的安踏,要新增13個品牌實現戶外運動品類全覆蓋

12月1日,彭博社再次引援知情人士的消息稱,安踏與方源資本計劃貸款42.15億歐元,用於收購芬蘭體育用品公司亞瑪芬體育(AmerSportsCorporation)。而這筆交易的總體估值約為46.6億歐元,折合371億人民幣。

若交易完成,這將是中國服裝行業最大的一筆對外並購。由於交易規模龐大,在自有資金之外,收購方需要尋求更多現金。

據悉,此次貸款收購計劃,包括亞洲機構提供的22億歐元的5年期貸款,以及歐洲機構提供的17億歐元和3.15億歐元貸款。

第一紡織網記者此間瞭解到,AmerSports是芬蘭體育用品巨頭,旗下擁有Salomon薩洛蒙、Arc’teryx始祖鳥、Atomic阿托米克、Suunto頌拓等13個戶外、極限運動服飾、鞋履、配件品牌,同時擁有SportsTracker這一運動追蹤科技公司,涵蓋領域包括自行車、滑雪、登山、棒球、網球、潛水等,品牌矩陣非常豐富。縱觀其發展歷史,是典型的外延式成長模式,從煙草制造和分銷起傢,逐步收購體育用品做運營,再剝離煙草業務,專註體育行業,並成長為一個優質的體育品牌運營管理公司。

過去幾年,由於存在不定期的並購,AmerSports的收入穩定增長,但利潤變動非常大。過往5年的銷售收入復合增速為5%,凈利潤復合增速為1%。2017年,AmerSports受到一次性無形資產剝離的影響,出現瞭4670萬的非經常性損失,導致凈利潤出現瞭較大後退。2018年,受益於北美區市場復蘇和亞太區持續的強勁,公司的業績出現明顯復蘇。

西南證券分析師沈雯琪此前曾表示,AmerSports通過兼並各國專業頂尖運動品牌起傢,其各類產品多定位專業運動人群,強調頂級、嚴謹、科技,價格往往上千人民幣,這樣的產品定位和安踏在價格段和定位人群上正好互補。收購Amer,首先能夠幫助安踏形成“單聚焦、多品牌”的產品體系,特別對DESCENTE和KOLON_Sports兩大戶外運動子品牌的完善提升大有裨益。由於Amer旗下品牌多專註於高端專業產品,相對於安踏產品價格較高,因而有利於幫助安踏開拓高端市場。

在沈雯琪看來,Amer產品的專業性、嚴謹度和科技感也有利於提升安踏品牌價值,形成優質商譽,重塑安踏產品的定位。此外,Amer產品市場聚焦歐洲和北美,在全球都有非常廣闊的渠道資源和運營經驗,收購對於提高安踏集團的國際知名度和影響力,幫助安踏目前旗下品牌比如Sprandi在歐洲市場的持續發展提供幫助,有利於安踏集團進一步拓寬海外市場。從行業角度看,中國尚無一傢真正做到國際化的大型體育用品公司,安踏的勇敢收購有利於其鞏固在國內的龍頭地位,成為一傢真正的全球化運營的體育用品公司。

近些年來,亞太地區已成為AmerSports增速最快的地區,營業收入從2013的271.9百萬歐元到2017年的388.9百萬歐元,5年CAGR約7%。亞太區中,增長最快的屬於中國區,過往2年,基本保持雙位數以上的增速增長。

根據AmerSports2018年的新戰略,中國區已經作為公司重點開拓的市場,2020年銷售目標在2億歐元。Amer現有的銷售渠道,除瞭體育用品連鎖商、專營零售商、大賣場、健身房等作為經銷商外,其直營渠道包括品牌直營店、工廠奧特萊斯和電子商務。而在中國,公司主要以賣場、品牌直營店和電子商務為主要渠道。按照公司未來3年的規劃,直營渠道將作為公司未來重點開拓的渠道之一,這與安踏目前的渠道開拓方向一致。如今Salomon、始祖鳥、Wilson等都已進駐天貓,公司在亞太地區開設瞭約90傢品牌直銷店。

沈雯琪強調,相比於Amer,安踏在中國深耕多年,擁有更為完善全面、控制力強的營銷網絡。從20世紀90年代遍地開花的代理商時代,到21世紀初的直營專賣店時代,再到如今的網絡營銷時代和零售精細化管理時代,在多年的營銷模式探索上,安踏可謂是見證瞭中國體育用品市場銷售的變遷。

沈雯琪進一步指出,安踏目前已有Descente、KolonSport等戶外運動品牌,主要優勢在滑雪和登山兩個領域。如果此次收購完成,安踏有望實現戶外運動的全品類覆蓋。此外,AmerSports過往幾年在中國區一直維持高增長,安踏在中國擁有強大的渠道和運營資源,收購後能實現賦能,加速AmerSports在中國區的發展。同時,AmerSport的上遊供應鏈比較分散,而旗下品牌所羅門和始祖鳥都以服裝為主,和安踏旗下Descente、KolonSport以及Fila都能進行供應鏈的整合。安踏此次收購的交易架構最有可能為51%為安踏持股,按47億歐元(約為375億人民幣)計算,扣除安踏賬上現金,至少應借款100億人民幣,假設利率為3-4%,在樂觀情況下,並表有望增厚凈利潤2.5億元人民幣。(第一紡織網 martin)

未經允許不得轉載: 左方新聞網 - 每日提供最新鮮的新聞資訊 » 371億收購亞瑪芬的安踏,要新增13個品牌實現戶外運動品類全覆蓋

贊 ()

評論

留言与評論(共有 0 条評論)
   
驗證碼: